​[選擇權教學]選擇權是什麼？什麼是選擇權？選擇權要怎麼交易？選擇權相關規則？

​新手朋友交易人若是想要了解這個選擇權商品是什麼？也想知道應該怎麼入門交易選擇權，
以下是思瑤整理選擇權商品相關介紹給想了解的交易人參考，我以投資人最常交易的商品(台指選擇權)為說明

✔臺指選擇權是什麼？
臺指選擇權係指以台灣證券交易所發行量加權股價指數作為交易標的之契約，買賣雙方約定，買方支付權利金予賣方，而取得未來以特定價格買進(或賣出)大盤指數的權利，賣方收取權利金，則有履約義務，並需繳交保證金。

✔選擇權權利金是指什麼？
對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。

✔權利金的價值可分為哪兩部份？
權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。

******在交易選擇權之前，一定要先知道下面幾項**********
●選擇權商品總共有分為四大類：股價指數選擇權、股票選擇權、商品選擇權、匯率選擇權
我以投資人最常交易的商品(台指選擇權)為例，台指選擇權跳動一點為台幣50元
●選擇權是屬於保證金制度，必須先入金到虛擬期貨保證金專戶才能下單交易
●選擇權交易時間：(早盤)8:45~13:45、(夜盤)15:00~5:00，跟期貨交易時間一樣
●選擇權結算日時間：8:45~13:30
●選擇權交易稅：千分之一

✔期貨商對交易人收取的選擇權手續費如何計收？
因為不能直接公開選擇權手續費
可以加我的LINE ID：promise770827 
大昌期貨呂思瑤 0953258716 洽詢唷！

✔選擇權交易會有那些成本費用？
交易人買賣選擇權應繳交選擇權手續費及選擇權交易稅，選擇權交易稅之徵收率按契約類別區分如下：
選擇權契約：每次交易之權利金金額之千分之1
如果結算日當天，選擇權部位參與結算並有價值的話，交易稅是同小台期貨(十萬分之二)
<期貨選擇權期交稅速算法請按這>

✔選擇權賣方為什麼需繳交保證金？
選擇權賣方需要繳交保證金，是為了保證到期履約的義務。

✔選擇權買方應支付權利金或保證金？
買方應支付權利金。賣方收取權利金，但需繳交保證金。

✔選擇權交易時間
早盤：早上八點四十五分開盤(跟期貨交易時間一樣)，交易到下午一點四十五分收盤
夜盤：下午三點開盤，交易到隔天早上五點收盤
早盤交易若留有部位，可在下午三點的盤後盤平倉，也可以建新倉。
注意：下午的三點盤後盤開盤是以早盤一點四十五分的收盤價接續著開盤，但隔天早上八點四十五分開盤價，是以昨天早盤一點四十五分收盤價去計算開盤價。

✔選擇權最後交易日是哪一天？
該當月第三個星期三，交易時間到下午一點半就停止交易了。

✔選擇權最後結算價怎麼來的？
以最後結算日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前三十分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之
選擇權的結算價是以現貨的一點到一點半，這半小時的收盤價去用算術平均數計算出來的結算價，若在結算日當天一點半部位一樣沒有平的話，就由期交所用結算價平倉。
<期貨結算價算法請按這>

✔選擇權之執行及履約方式為何？
選擇權依履約期限，可分為美式及歐式兩種。美式係指選擇權的買方可於權利期限屆滿前任一日要求履約，而歐式則僅能於到期日要求履約。目前台灣期貨交易所推出的選擇權商品均為歐式選擇權，至於履約方式則可分為現金結算或實物交割兩種，現在都是現金結算。

✔選擇權賣方的保證金是多少？
選擇權賣方的保證金是依期交所規定的A值、B值、C值金額為計算，保證金會依行情的波動去適時調整也會依履約價的不同去收取不同的保證金，依目前來說台指選擇權A值保證金一口為187,000元;選擇權B值保證金一口為94,000元;選擇權C值保證金一口為18,800元
選擇權A值B值C值保證金若有變動可以到期交所官網查詢或是直接點這裡去做查詢唷！

✔交易人如何下單交易臺指選擇權？
交易人可以跟期貨商預約期貨選擇開戶，期貨選擇權戶開好後要先入金到期貨虛擬保證金帳戶裡才可以進行選擇權契約之交易。下單時應註明選擇權序列名稱(含商品代號、履約價格、到期月份、買權或賣權)、買進或賣出別、委託種類、時效性條件、及交易價格(如下組合單，則為交易價差)。

✔指數選擇權的交易策略為何？
看多後市時，可利用買進買權、賣出賣權、買權多頭價差、賣權多頭價差及逆轉組合等策略。
看空後市時，可利用買進賣權、賣出買權、買權空頭價差、賣權空頭價差及轉換組合等策略。
如果預期價格持平，將有狹幅震盪，則可利用時間價差、賣出跨式組合及賣出勒式組合等策略。
如果預期價格有變化，但不確定方向，則可利用買進跨式組合及買進勒式組合等策略。

✔選擇權、認股權證與期貨的比較表

	選擇權	認股權證	期貨
交割(履約)價格	由交易所訂定	由發行券商訂定	於市場依買賣結果決定
到期期限	有近月及遠月契約， 存續期間多半在一年以內	多為一年以上	有近月及遠月契約， 存續期間多半在一年以內
權利金	權利金，買方支付給賣方	權利金，買方支付給賣方	無
保證金	賣方繳交	無，但發行券商必須具備一定資格，且持有一定數量之標的物以為履約準備	買賣雙方均須繳交
發行量	無限	依發行券商所發行之數量	無限
權利主體	買方	買方	買賣雙方
義務主體	賣方	發行券商	買賣雙方
契約數量	不同履約價格與到期月份組成眾多契約，且會根據標的物價格之波動增加新的履約價格	發行時通常只有單一履約價格及到期日，不會隨標的物價格之波動而增加	僅有不同到期月份之分別
每日結算	針對賣方部位須進行 每日結算	無	買賣雙方之部位均須 作每日結算

 

✔選擇權的損益計算？
舉例：假如我看漲的話，買進一口履約價47500的買權，價格在725，在不計算期交稅與選擇權手續費的情況下：
當47500的買權價格漲到750的時候，這時候的損益為(750-725)*50=+1,250元
當47500的買權價格跌到705的時候，這時候的損益為(705-725)*50=-1,000元
舉例：假如我看空的話，買進一口履約價48000的賣權，價格在1020，在不計算期交稅與選擇權手續費的情況下：
當48000的賣權價格漲到1100的時候，這時候的損益為(1100-1020)*50=+4,000元
當48000的賣權價格跌到995的時候，這時候的損益為(995-1020)*50=-1,250元

✔選擇權什麼時候會出現盤中追繳？
選擇權如果是做買方的話，他是付出權利金，基本上是不會出現追繳的情況。
選擇權如果是做賣方的話，他是付出保證金，收取權利金，所以當該帳戶盤中權益數低於維持保證金時，就會收到追繳通知。

✔選擇權若出現盤後追繳該怎麼辦？
當該帳戶收盤後，權益數若仍低於維持保證金，就會變成盤後追繳，
盤後追繳解除需在隔日中午十二點前補足保證金到原始保證金之上。

✔選擇權交易虧損過大會被砍倉嗎？
如果是做選擇權賣方的話，是會被砍倉的，根據期交所規定，盤中若是風險指標低於25%的話，期貨商會執行全部代沖銷，做風險控管。

以上為選擇權商品相關資訊規則
若是有興趣想了解或是有任何問題的話，
可以與思瑤聯繫唷！